202 财富税建模
2020 年 8 月
一些政治家提议除了所得税和资本利得税外，引入财富税。让我们尝试对各种财富税水平的影响进行建模，看看这对创业者意味着什么。
假设你在二十多岁创办了一家成功的初创公司，然后再活 60 年。财富税会消耗你的股票的多少？
如果财富税适用于你所有的资产，计算其效果就很容易。1% 的财富税意味着你每年可以保留你股票的 99%。60 年后，你剩下的股票比例将是 0.99^60，即 0.547。因此，直接的 1% 财富税意味着政府在你一生中将拿走你 45% 的股票。
（失去股份显然并不意味着变得_净_贫穷，除非每股价值增长低于财富税率。）
以下是政府在各种财富税水平下在 60 年内将拿走的股票数：
财富税政府拿走 0.1%6% 0.5%26% 1.0%45% 2.0%70% 3.0%84% 4.0%91% 5.0%95%
财富税通常会有一个起征点。高起征点会产生多大的差异？为了模拟这一点，我们需要对你的股票的初始价值和增长率做一些假设。
假设你的股票最初价值 200 万美元，公司的轨迹如下：你的股票价值连续增长 3 倍 2 年，然后连续增长 2 倍 2 年，然后连续增长 50%2 年，之后你只能获得一个典型的上市公司增长率，我们称之为 8%。[1]
假设财富税起征点为 5000 万美元。现在政府会拿走多少股票？
财富税政府拿走 0.1%5% 0.5%23% 1.0%41% 2.0%65% 3.0%79% 4.0%88% 5.0%93%
乍看之下，这些看似较小的税率会产生如此戏剧性的效果可能令人惊讶。一个 2% 的财富税，以 5000 万美元为起征点，会拿走一个成功创始人大约三分之二的股票。
财富税产生如此戏剧性效果的原因在于它们一次又一次地应用于同一笔资金。所得税每年都会发生，但只针对当年的收入。而如果你在获得某项资产后活了 60 年，财富税将对这笔资产征税 60 次。财富税是复利的。
注
[1] 实际上，最终这 8% 的一部分会以股息的形式发放，股息在发行时被视为收入，因此这个模型实际上代表了创始人的最乐观情况。